您当前的位置:首页 > > 资讯中心 > 财经资讯 >

关税大棒下美元外汇储备魅力锐减 多国央行或将增持这一

作者:香港日发期货  来源:香港日发期货  时间:2018-04-04 16:39:33

香港日发期货正规、合法的交易平台,提供  日发期货外盘开户 日发期货 等相关信息。

  十年来,各国央行在进行外汇储备时,首次把目光瞄准了非美货币。

  半个多世纪以来,美元一直是世界多数央行首选的储备货币。全球央行当前持有113万亿规模的美元储备,占外汇储备总量的63.5%。欧元虽然排名第二,却只占20%,远远落后于美元。不过,即便美元的地位略有动摇,市场都会掀起一场腥风血雨。因此,一旦有央行为了对冲特朗普的新关税政策或者为了让储备资产多元化而减持美元,后果将不堪设想。

  

  两位外汇策略负责人表示,一些世界主要央行多年来没有把非美主要货币列为外汇储备的选项,这是因为这些货币对应的国家或地区在推行宽松政策以及局势不稳定。现在,这些央行倾向于增加更多的欧元在它们的外汇储备。而最可能增持欧元的正是中东地区那些依赖于石油出口的国家和其他一些发展中国家。

  彭博汇编的数据显示,中国、沙特、印度、韩国、巴西以及中国台湾这六大新兴经济体拥有世界近一半的外汇储备。华尔街首席货币策略师诺德维克(Jens Nordvig)预计未来两年央行们可能将减持5000亿美元资产,并购入等量的欧元资产,这相当于欧元在外汇储备所占的份额将提高25%。

  

  为何如今美元光芒不再,欧元又将成为一众央行的新宠呢?首先,目前美国贸易保护主义抬头,特朗普新关税政策引发的贸易战担忧情绪让美元承压。加州大学经济学教授巴里·艾肯格林(Barry Eichengreen)称,如果美国政府不但放弃强势美元政策,而且打算让美元下跌以确保贸易优势,这将让美元作为储备资产的吸引力大减。

  其次,欧元有望维持平稳并偏向上行。从经济基本面来看,欧元区的经济发展动能稳健。随着中美贸易战的阴云笼罩市场,欧盟则正在寻求与亚洲和拉美国家订立自贸协议。诺德维克指出,许多国家正转向欧洲,增强与欧洲的贸易伙伴关系。

  

  从欧洲央行目前的动向来看,欧洲央行也已经开始考虑从退出宽松转向利率路径上来,这让欧元多头备受鼓舞。高盛全球外汇策略联席主管扎克·潘德勒(Zach Pandl)认为外汇储备需求将很快上升。他预测各国央行可能会在未来一到三年内增持3000亿美元规模的欧元资产。 潘德勒称:

  “种种迹象表明,各国央行增持欧元资产的时机开始变得成熟。”

  上周四,美联储一如市场预期,打响2018年加息第一枪。市场把关注焦点锁定于其它央行将如何进行回应。德银指出,2018年第一季度全球央行加息速度创7年来最快。惠誉评级认为,全球经济有望持续同步增长,或促使央行进一步收紧银根。

  当前全球央行加息速度为七年来最快

  德银对2008年金融危机以来27家央行的政策进行梳理,结果发现2018年第一季度的加息/降息次数比率已超过1.75,为2011年来最高,远高于2012-2016年间的均值0.3,也高于2017年的1.25,这意味着全球央行进一步迈向政策收紧周期。

  值得注意的是,在这27家央行中,发达国家央行的表现较为鹰派,今年已经累计加息4次,2017年合计加息9次,并且没有采取任何降息行动。相比之下,在2012-2016年间,发达国家央行加息的次数仅仅为3次。

  虽然最新发布的点阵图显示,美联储官员维持今年加息3次的预期,而非市场此前猜测的4次,但德银认为美联储今年依然有望加息4次。德银指出,美联储表态整体来看颇为鹰派,比如上调了今明两年经济增长预期,上调了未来两年核心PCE通胀预期,还小幅上修了未来两年的加息次数,并下调了未来三年的失业率预期。

  经济复苏或将支撑全球央行进一步加息

  央行官员在制定政策的过程中,经济前景是最重要的考量因素之一。惠誉评级指出,全球经济有望持续扩张,央妈们在收紧政策的过程中或许不会像去年那样畏首畏尾。惠誉评级预测,美国、欧元区和中国在2018年有望保持稳健的经济增长步伐,从而推动全球2018年GDP增速达到3%,创逾十年来新高。

  此外,经合组织此前发布的报告显示,G20国家集团2017年第四季度GDP增速为1%,与2017年第二、第三季度持平。该机构指出,除了韩国之外,G20集团所有国家2017年第四季度的GDP均录得增长,其中印度经济增速最高。经合组织上调2018年全球经济增速至4%,但警告称贸易争端恐将伤及全球经济。

  

  科尔顿(Brian Coulton)带领的经济学家团队指出,鉴于全球经济有望持续同步增长,预计美联储今明两年的加息次数将不少于7次;欧央行或将在今年年底退出量化宽松;英国央行有望在今年加息25个基点。科尔顿表示:

  “本轮经济增长周期尚未结束,预测未来两年全球经济仍将保持扩张步伐。经济闲置产能不断减少,这有望巩固央行的政策收紧步伐。”